巴菲特的投资原则:股神唯一授权, 写给合伙人的备忘录

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译自:Warren Buffett's ground rules:words of wisdom from the partnership letters of the world's greatest investor

其他题名:股神唯一授权, 写给合伙人的备忘录 股神唯一授权写给合伙人的备忘录

作者:杰瑞米.米勒(Jeremy Miller)著;许瑞宋译

出版年:2020

出版社:天下杂志

出版地:台北市

集丛名:天下财经:415

格式:EPUB 流式

ISBN:9789863985822

EISBN:9789863985853 PDF

附注:增订版 电子版 2020年7月30日[实体版]第二版第一次印行 附录: 巴菲特合伙事业历年绩效等5种

巴菲特授权,读懂股神投资的选择,资金少也能逐步累积财富
 
☆巴菲特在波克夏给股东会的信公开推荐:「米勒对巴菲特合伙事业做了出色的研究和调查,并且详细解释波克夏是如何发展至今。如果你对投资理论与实务深感兴趣,你会喜欢这本书。」
 
☆独家收录1956-1969年巴菲特经营合伙事业时期信件中文版
 
☆看股神亲口阐释自己60年不败的操盘智慧,在不同时期、不同标的、不同环境下运用这些原则的方法
 
☆年化报酬近24%的惊人绩效,打破小钱无法投资的迷思,最适合散户的投资方法
 
「我在1950年代创造出最高的投资报酬……如果你给我100万美元,我想我可以替你一年赚50%。嗯,我知道我做得到。我可以保证。」-------巴菲特
 
从绩效最好的时期学习
出任波克夏哈萨威董事长之前、聚集亲友资金创立合伙事业的14年间是巴菲特操盘绩效最好的时期,合伙人的平均年化报酬率高达23.8%,合伙事业资产从1万美元增加至1亿美元,巴菲特也成为大富豪,资产超过2000万美元。
 
掌握投资基本原则与策略选择
这段期间巴菲特隔半年至一年写信给合伙人分享投资决策,第一封信特别提到投资的「基本原则」,教育合伙人正确看待投资。之后的信件更说明不同时期的操盘策略,这习惯延续至经营波克夏哈萨威期间每年写给股东会的信。
 
最适合少量资金投资人累积财富的方式
本书经过巴菲特许可,首次整理出版1956-1969年写给合伙人的33封信,这些信展现巴菲特一以贯之的投资理念,包括反向分散投资策略、追求复利,以及打败大盘的要求。这些信记录巴菲特年轻时期利用少量资金、透过高复利累积财富的过程,以及日渐成熟的长期价值投资策略,为日后成为世界首富奠定基础。
 
三大投资策略公开
巴菲特在信中详细说明早期的三大投资操作,每个人都可以学习、复制:
 
‧低估型投资:用质化与量化条件寻找价值被严重低估的公司,在股价偏低的时候买进,涨回实质价值时卖出。
‧套利型投资:寻找并购交易公开但尚未完成的公司,以低风险的方式进行稳赚不赔的套利。
‧控制型投资:利用资产负债表来计算公司价值,在股价偏低时取得公司控股权,要求经营高层改造企业,实现企业价值。
 
这是巴菲特早期的投资策略, 60年来他以同样的原则创造出傲视市场的绩效。读著这些信,就好像听见价值投资大师在耳边说:「这就是投资的方法,我就是这么做的,这是我走过的路。现在来看看你们是否能跟随我走这条路。」
 
中外投资专家一致好评.增订版
 
华伦‧巴菲特 (商业大亨,20世纪最成功的投资人)
盖伊‧斯皮尔 (《华尔街之狼从良记》作者)
雷浩斯 (价值投资者、畅销作家)
财报狗 (台湾最大的基本面资讯平台与社群)
怪老子 (「怪老子理财」版主、畅销书《第一次领薪水就该懂的理财方法》作者)
安纳金 (畅销书《高手的养成》作者)
市场先生 (财经作家、Mr.Market市场先生)
 
本书远非只是摘录巴菲特写给合伙人的信。米勒替每一章写了清晰精辟的引言,有助读者理解巴菲特的重要基本原则。——罗伯特‧博任(Robert Pozen)麻省理工史隆管理学院高级讲师,MFS 投资管理公司前董事长
 
如果你对投资或巴菲特有兴趣,你会发现这是一本非常有用的书。米勒仔细研究巴菲特早年写给合伙人的信,并将这些信转化为一个容易参考使用的知识体系。——盖伊‧斯皮尔(Guy Spier)《华尔街之狼从良记》(The Education of a Value Investor)作者
 
作者把巴菲特早年写给合伙人的信编成一本周到、简洁和有趣的书,为读者提供有关价值投资的宝贵洞见。——克里斯多福.布莱克(Christopher Blake)Lazard 资产管理公司董事总经理
 
如果你想要像巴菲特一样投资,米勒这本新书是很好的开始。——美国《财星杂志》(Fortune)

作者介绍
 
杰瑞米‧米勒(Jeremy Miller)
 
纽约一家顶尖共同基金公司的投资分析师,有超过15年的金融业工作经验,曾任职于数家世界顶级的投资银行,从事股票销售和研究工作。本书是第一本著作。
 
译者介绍
 
许瑞宋
 
香港科技大学会计系毕业,曾任路透中文新闻部编译、培训编辑和责任编辑,亦曾从事审计与证券研究工作。2011年获第一届林语堂文学翻译奖。译有《巴菲特写给股东的信》(2010年重译增修版)、《大鸿沟》和《交易本事》等数十本书。(facebook.com/victranslates)

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  • 前言 投资的基本原则
  • 结语:不变的投资原则
  • 致谢
  • 附录A 巴菲特合伙事业历年绩效
  • 附录B 巴菲特合伙事业与同业绩效比较
  • 附录C 红杉基金绩效
  • 附录D 登普斯特机械价值评估
  • 附录E 免税地方政府公债简介
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