被动投资学:巴菲特、彼得林区、爱德华索普都推崇, 真正可以赚到钱的投资方法

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译自:The power of passive investing:more wealth with less work

其他题名:巴菲特、彼得林区、爱德华索普都推崇, 真正可以赚到钱的投资方法 巴菲特彼得林区爱德华索普都推崇真正可以赚到钱的投资方法

作者:理查.菲利(Richard A. Ferri)著;黄川志译

出版年:2022

出版社:乐金文化出版 方言文化出版事业有限公司发行

出版地:台北市

格式:EPUB 流式

ISBN:9786267079348

EISBN:9786267079393 EPUB

☆☆☆「指数基金教父」约翰.柏格专文赞誉☆☆☆
☆☆☆柏格头论坛双雄《乡民的提早退休计画》作者们强力支持☆☆☆
☆众多指数投资人:查尔斯.艾利斯、威廉.伯恩斯坦、乔纳森.克雷蒙等联名推荐☆
 
  投资一定要主动吗?不努力不积极就不会有获利吗?
  你是不是认为「积极进出市场,才能获取成效」?
  你是不是觉得「只要努力,一定能挑到赢过市场的股票」?
  小心!你的贸然进取恐让赚钱助力变阻力!
 
  其实,投资这门学问没有你想得这么困难或辛苦,
  只要转变你的投资信仰,放下主动追求被动,
  使用指数化投资工具加上长期坚持的被动配置,
  《被动投资学》就是你成功追求致富的不败信仰!
 
  知名《富比士》杂志专栏作家理查‧菲利(Richard A. Ferri),
  从主动式证券经纪人变为提供被动式投资组合策略的公司创办人。
  改变路线的他,以经纪商的销售经验加上实际历史的研究数据,
  指明了主动式投资路线的曲折坎坷,以及被动式投资路线的种种优势,
  下面,就一起来改变你的投资理念,学习能让所有人抱得财富归的投资学问吧!
 
  ◎改变投资信仰第一招:放弃主动型基金
 
  长久以来,许多媒体、主动型基金业者不断的挥舞著「主动型基金能赚取超额报酬」的大旗,吸引众多投资人争先恐后的加入其中。然而这一切只是行销手法,事实上,主动型基金没有你知道的那么好!下列是你可能忽略的投资陷阱:
 
  【有销售佣金或其他相关费用】在赚取超额报酬之前,当你选择以主动型基金进行操作时,就须先缴纳较高的相关手续费或佣金。跟相同投资目标的主动型基金相比较,追踪指数的基金每年可能只收取0.2%的费用,而主动型基金每年则需收取1.2%的费用。
 
  【没注意到的税金】主动型基金为了努力赚取超额报酬,因而频繁进出市场使得周转率较高,而产生更多的税金成本,这些成本需由投资人负担。指数型基金的基金周转率每年约6%,而主动型基金年度周转率约50%。
 
  【追求高报酬的风险】愈高的报酬伴随着愈高的风险。像是主动型基金可能会为了追求高报酬,而选择小型资本公司的股票,因而有较高风险。
 
  【成功时的报酬少,失败时的损失高】你以为只要绩效胜出就能获利,事实上,胜出的主动型基金赚取报酬的获利程度,远少于其他绩效较差基金亏损所造成的高额损失,也就是说,胜出的主动型基金赚少赔多。
  
  【与指数型基金相比,绩效较低】根据研究资料统计,当与主动型基金与指数型基金的报酬做比较,只有三分之一的机会主动型基金的绩效会胜出,三分之二会输给指数型基金,整体绩效而言胜败比是1:2。
 
  ◎改变投资信仰第二招:采取被动式投资
 
  各种证据都证实,被动投资就是获得财富的推进力!
 
  理查‧菲利强调,比起主动投资运用择时、选股等高难度的投资方法,和往往不如预期的报酬,更好的选择就是运用被动投资的指数型基金、ETF,可以用相对便宜的价钱参与市场。更重要的是,除了选择低成本指数化投资的产品,还要维持固定的(被动策略)资产配置,并依情况适时进行再平衡,才能以最低成本与最少风险,获得最大化的财富报酬。
 
  ◎改变投资信仰第三招:实际长期执行
 
  当你知晓了被动投资的优势,若要将报酬拉到最大效益,便得长期且虔诚执行这项投资信仰,也就是约翰‧柏格所说的「坚持到底」(Stay the Course),长期持续投入并持有,复利才能发挥最大效用,进而帮助投资人达到财务目标。
 
  ◎「假若被动投资这么好,为什么还是有很多人没跟上执行呢?」
 
  这个质疑很常见,许多人会认为,既然如你所言,这个投资法这么好,为什么还是有很多人没有用?作者为说明这点,将「这些没跟上执行的人」归纳为以下三类,快检查你是不是和下方这些人一样:
 
  【未被启蒙者】不懂得股市买卖的小明,总是跟随财经节目的投资老师的指引,随之分析盘面、进行当冲尝试赚快钱,但最后却因为自己的不甚了解与操作不慎,反而倒赔了好多钱。
 
  →主动投资当道,市面上风行着选股,择时进出股市大赚的各种消息,使得许多投资人完全不知道被动投资的资讯,或缺乏认识被动投资正确知识的管道,这类人当然无法进行被动投资。
 
  另外,注意的一点是,若想开始正确获取的被动投资资讯,也应小心媒体与主动型投资业者的诱惑陷阱。
 
  【爱唱反调者】知道被动投资可以稳定获利的小华,看到邻居、朋友都采用主动式投资成功赚取高额报酬,便跟着有样学样,并幻想自己有一天也能如此,然而他盲目跟风却已错失良机,最后被套牢动弹不得。
 
  →投资人虽然知道关于被动投资的事,但是因为各种心魔,误以为自己本身了解的更多或是盲从「每个人都是这么做」,进而不去执行被动投资反而损失更多。
 
  【拖延者】贪心的小光将一部分薪水投入ETF中,同时他也把另一部分的薪水拿去主动式操作股票,结果ETF虽然带来了稳定的回报,他自主操作的股票却赔上连ETF报酬都无法弥补的损失。
 
  →了解、也接受被动投资的人,可能会因为缺乏信心而拖延不全面的执行这项策略,这样中庸的作法是没有效率的,而且很可能会再把投资人带往容易赔钱的主动投资那一方。
 
  美好的财富是不会一直在原地等你的,别再用输家的主动思维来投资,
  快投入被动投资的信仰,将能迎向财富的大道。
 
本书特色
 
  1.被动投资专书。
  2.提供多种表格、图片比较被动投资胜过主动投资的始终铁证。
  3.特别针对个人投资者、投资业者等不同类别的被动投资者提供各别分析。
 
名人推荐
 
  ameryu/「A大的理财心得分享」版主
  Ffaarr/「Ffaarr的投资理财部落格」版主
  JetLee/「Jet Lee的投资随笔部落格」版主
  竹轩/「竹轩的理财笔记」版主
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  陈逸朴/「小资YP投资理财笔记」版主
  绿角/财经作家
 
好评推荐
 
  「指数化投资赢了,因为指数化投资一定会赢。最好的指数型基金获胜的原因,仅仅是因为它们免除管理费、销售佣金,并且将营运费用、投资组合周转率以及成本降到最低程度而已。不过,菲利还把我们从理论带往真实世界,提供许多范例、图表,来证明指数化投资获胜的原因。我向你们推荐这本书。」──约翰.柏格(John C. Bogle),领航集团创办人
 
  「理查.菲利帮投资人一个很大的忙,他将指数型基金持续打败主动型基金,始终如一、无法抵挡的证据,收集在同一个地方。『被动』投资剩下的唯一问题,就是它的名字本身而已。既然如此,我们何不就一致同意,只要做个单一改变,把它改称为成功的指数型投资?」──查尔斯.艾利斯(Charles D. Ellis),《指数革命》、《投资终极战》作者
 
  「从事零售经纪业务的证券经纪人,很快就会跟恐龙一样灭绝,而且将会有效的被消灭。数以千计的专业投资人员,已经厌倦再用那老套、虚伪的假话从事销售,那些数百万的客户,同样也对证券经纪人的话术失去兴趣,大多已经抛弃经纪商的服务,想要寻求更精致、有效且真诚坦率管理金钱的方法。在二十年前,理查.菲利成为协助这些转变的先驱者。如果你身为投资顾问或是证券经纪人,而你还没读过《被动投资学》,那你是亏待你自己;如果你是投资人,你还没看过这本书,那你就是对你的钱包有所亏欠。」──威廉.伯恩斯坦(William J. Bernstein),《投资人宣言》、《群众的幻觉》作者
 
  「如果你怀疑被动投资所产生的力量,那请看看理查.菲利的新书──你会发现,即使是主动投资最忠诚的粉丝,也会因为大量证据而有所动摇。」──乔纳森.克雷蒙(Jonathan Clements),《当代财经大师的理财通识课》、《慢慢致富》作者
 
  「我是理查的忠实粉丝,这本书是他到目前为止,最棒的作品。这本书的内容是教人们,如何有效利用被动投资的力量。无论你是个别投资人,或是负责管理美金一亿元的投资组合,这本书对你的成功而言,是很关键、也不可缺少的。」──艾伦.罗斯(Allan S. Roth),《我8岁,我会自己赚钱!》作者
 
  「这本书像是个巨大的宝石,它是极为精密(也很简单)投资策略的历史课程,已经永远改变投资界的看法。对于能够认同财务幸福感应该由自己负担责任的人而言,理查.菲利的著作,是必需阅读的作品,读者在看完这本书之后,将有依据可以转向,不用再理会华尔街的看法,由自己做出明智的投资决策。」──比尔.苏西斯(Bill Schultheis),投资顾问、《不看盘,我才赚到大钱》作者
 
  「很权威的一本书!这本书背后所做的大规模研究,对被动投资策略而言,已经成为令人注目的事实。如果你忽略书里的讯息,那你等于把自己置于危险境界当中。」──梅尔.林道尔(Mel Lindauer),《富比士》专栏作家,《乡民的提早退休计画〔观念版〕》共同作者
 
  「很少有人比理查.菲利更了解指数型基金。在《被动投资学》这本书当中,理查很清楚的解释被动投资的复杂程度,以及它如何能够提高投资帐户的绩效。如果你还没有将被动投资的方法纳入你的投资组合里,这本书将会让你信服,采用被动投资。」──泰勒.雷利摩尔(Taylor Larimore),《乡民的提早退休计画〔观念版〕》共同作者
 
  「菲利以非常流畅、简单的文字,几乎写出我一直试着想要说明,所有关于最大型机构投资人的一切投资事宜──要建立多元化的指数型基金投资组合。真希望这本书是我自己撰写的。」──劳伦斯.席格(Laurence Siegel),美国特许金融分析师协会所属研究基金会研究总监
 
  「理查.菲利又再写了一本很了不起的书。他检视过的许多研究,为被动投资提供强有力的证据,这将更有助于引导财产托管人与其他财产受托人,找到理想、合适的解决方法。」──史考特.赛门(W. Scott Simon),审慎投资者顾问有限责任公司(Prudent Investor Advisors)负责人
 
  「在所有投资人的投资组合当中,被动投资应该享有一定的地位,不过可以选择的范围,从来却不曾那么复杂、变化莫测。就跟主动式管理基金一样,现在同样也有很多有缺点、耍花招,或是定价过高的指数型基金。如果你想要成功航行通过这全新的地带,你会发现,理查.菲利的这本《被动投资学》,是不可或缺的读本。」──唐.菲利浦(Don Phillips),晨星股份有限公司常务董事
 
  「理查.菲利很有说服力的展示出,在主动式管理基金之下的投资会造成的损害。感谢他为我们证实为什么应该依循约翰.柏格实行指数型基金,以防御马多夫那种狡猾、奸诈的人,同时不需要的很高的风险及成本。他明了易懂的写作方式,认真严谨的研究结果,十分健全的推理,以及许多至理名言,同时对新、旧指数型基金特点中令人注目的情况,都有加以阐述说明。」──艾德.陶尔(Ed Tower),杜克大学经济学教授
作者简介

被动投资专家/理查.菲利(Richard A. Ferri)

  他从罗德岛大学(University of Rhode Island)取得企管学士学位,并且从华许会计与商学学院(Walsh College of Accountancy and Business)取得财务硕士学位。具有特许金融分析师(CFA)证照。毕业后曾任美国海军陆战队担任军官、战斗机驾驶员。而后于1988年,进入华尔街,开始他的金融职业生涯。

  他于1999年创办美国Portfolio Solutions有限责任公司,致力于提供并贯彻本书强调的「低成本」的被动投资服务。为个人与家庭、基金会及公司退休金管理提供资产配置策略管理,并专门从事分析和利用低成本与税收效益的指数基金、ETF为客户累积财富。

  他长年以「指数人」(The Indexer)为名,在《富比士》杂志撰写文章。现已出版七本关于指数型基金、ETF、资产配置的书籍。

  请上理查.菲利的个人网站www.RickFerri.com,了解更多关于他的资讯,以及Portfolio Solutions公司的网站www.PortfolioSolutions.com,获得更多讯息。

译者简介

黄川志

  台北市人,美国康乃狄克大学(University of Connecticut)企管研究所硕士,曾任职于金融机构,通过教育部中英文翻译能力检定考试,获英译中笔译证书。目前为专职译者,从事金融、商业、旅游与医疗类的翻译工作,译有《三角洲理论:技术分析大师威尔斯.威尔德的颠峰之作》。
  • 推荐序:投资是用钱赚钱,不是加班赚钱/绿角
  • 推荐序:必定会赢的指数化投资哲学/约翰.柏格
  • 谢辞
  • 前言: 最佳获利公式,就是「指数投资」+「被动策略」
  • 名词汇编
  • 版权页
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