光速交易: 超高速演算法如何改变金融市场?

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译自:Trading at the speed of light:how ultrafast algorithms are transforming financial markets

其他题名:超高速演算法如何改变金融市场?

作者:唐纳.麦肯锡(Donald MacKenzie) 著; 萧季瑄 译

出版年:2023

出版社:大写出版

出版地:台北市

集丛名:Catch on! 知道的书:HC0106P

格式:EPUB 流式繁簡轉換朗讀

ISBN:9789579689939

EISBN:9786267293010 EPUB

附注:附录: HFT文献

荣获│公理商业图书奖Axiom Business Book Awards│商业技术类选书
 
在这个世界,每一个跳动点,都是程式与交易员的无声较量!
高频交易商与演算法如何撼动当代金融?
他们是谁?又如何靠全球市场交易单上的讯号获利?
 
 
一个演算法针对股票指数期货的讯号反应速度有多快(比如说针对价格变动做出反应的速度),
即决定了该演算法将能获利还是亏损。
 
在当今的金融市场中,经纪人面对面买卖股票的交易大厅逐渐被闪电般快速的电子交易系统所取代,以演算法执行大量的交易。《光速交易》讲述了这个史诗般的转变。作者展示了如何在一九九〇年代、在当时美国金融体系声名狼藉的情况下,一种新的交易方法──自动化高频交易或称HFT──如何展露头角并传播到世界各地。 HFT为全球交易带来了全新的效率,但也引发了一场无情的速度竞赛,导致了一场HFT演算法之间有系统地、暗中的较劲。
 
在HFT的世界中,时间以毫微秒(十亿分之一秒)为单位,而在毫微秒中最快的讯号──真空中的光──只能传播三十公分,或者大约一英尺。这使得HFT对将计算机伺服器连接到交易所系统的电缆的长度和传输容量以及在计算机数据中心之间传输讯号的微波塔的位置非常敏感。透过与高频交易员、提供他们技术和通讯能力的人员、交易所工作人员、监管机构和其他众多人300多次的访谈,本书揭示了为了加快交易速度的各个层面所需付出的努力。他研究了一些市场上的大银行如何应对来自HFT公司的挑战,以及交易所有时如何设计技术系统以支持某些类型的演算法,而非其他类型的演算法。
 
本书也与市面许多的商业财经书不同,《光速交易》专注于HFT的物质性、政治和经济特征,采访了三百多位业内及相关专业人士,他们共同在作者的研究中打造出了一幅监管者/造市商/大投资银行、小型程式交易商与自动化投资间的全攻防纪录,堪称解释最尖端技术的金融社会学钜著;以独特视角详述了HFT行业对全球金融的影响,以及它在未来将引领我们至何方。
 
│书评推荐│
黛安·科伊尔/Diane Coyle,经济学家、著有《GDP的多情简史》:
我喜欢这本书……《光速交易》精彩而详尽地说明了为什么物质现实对虚拟结果很重要,反之,对金融市场也很重要。每个对现代金融有丝毫兴趣的人都应该读一读。
 
大卫.史塔克/David Stark,著有企业组织行为书籍《The Performance Complex》:
要了解高频交易的新社会性质,就必须掌握这种交易的新实质。这个议题没有比唐纳德·麦肯齐更好的向导了。在《光速交易》一书,他透过对高频交易业主要参与者的精彩实地研究、对新技术引人入胜的描述,以及透澈的写作文风使这一切栩栩如生。这是最好的金融社会研究。
 
埃里克·布迪什/Eric Budish,芝加哥大学教授:
任何热爱金融市场的人都会喜欢《光速交易》。这是迄今为止关于交易速度军备竞赛的最佳说明,但本昼还远不止于此。它讲述了高频交易和现代电子市场的起源故事 ;在社会学、金融学和经济学的交叉领域铺平了新的概念基础;本书的写作将学术深度、新闻洞见、工程细节和关乎主题的纯粹乐趣完美结合。书中内含数百次采访和数十年的沉浸研究积累出的深厚功力,这正是作者麦肯锡的本事。
 
尼尔.弗利格斯坦/Neil Fligstein,加州大学柏克莱分校教授:
股票、债券和衍生品的交易在过去四十年里得到了巨大的发展。《光速交易》通过展示这块市场背后的高速交易业公司本质、演算法和战术,呈现出这个世界。作者极富煽动与深刻的写作阐明了其间的市场问题、技术限制、政治角力和机会所在的奇怪组合,这些都解释了这个世界的动态结构。
 
克里斯蒂安.波奇/Christian Borch,著有《社会雪崩》(Social Avalanche):
《光速交易》提供了迄今为止最全面、最翔实的算法交易说明,尤其是在高频交易的行业。这部学术杰作以如此丰富的细节阐明了当今市场的机制,无疑将是一部关于自动化交易历史和物质政治经济学的权威社会学书籍之一。同样令人印象深刻的是,这本书探索了高度技术化的领域,同时却能保持易于理解,是一本真正非凡的书。
 
帕梅拉.莫尔顿/Pamela C. Moulton,康奈尔大学教授:
《光速交易》对现代金融市场交易的文献做出了重大而引人注目的贡献。作者以一种引人入胜且有效的方法,从物质、政治和经济因素的角度解释了高频交易。普通读者与各类的研究学人都会被这本书所吸引。
 
丹尼尔.碧安柔/Daniel Beunza,著有华尔街投资公司管理研究书籍《Taking the Floor》:
作为一部严谨的先进主题解析书籍,《光速交易》绝对是部成功的作品。它不仅会被学者阅读,也会被政策制定者阅读,并且会启发一群更知内情的监管者和经济社会学家。这本书是一项不朽的学术成就。

作者简介
唐纳˙麦肯锡 (Donald MacKenzie)
 
爱丁堡大学社会学教授。著有《发明精度:核弹制导的历史社会学》(Inventing Accuracy: A Historical Sociology of Nuclear Missile Guidance)与《引擎,而非相机:金融模型如何塑造市场》(An Engine, Not a Camera: How Financial Models Shape Markets)
 
译者简介
萧季瑄
 
英国新堡大学新闻媒体研究所毕。喜欢语言、文字,译有《少年小树之歌》、《被害人》等。赐教信箱:chsiao@1991@gmail.com。

  • 封面
  • 书名页
  • 谢词
  • step 1 导言:HFT高频交易的世界
  • step 2 前进高塔
  • step 3 「我们会给你看我们的簿子。为何他们不会?」
  • step 4 交易商、客户,以及市场结构的政治
  • step 5 「我不只会失业,还可能失去双腿!」
  • step 6 HFT演算法的交互作用与交易所的介入
  • step 7 结语
  • 附录:HFT文献
  • 全书注
  • 版权页
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